报告摘要

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主要观点

10bet十博官网中文_【权日志0212】市场交投略有降温,隐波延续下降

主要标的开盘后震荡走高:

今日A股迎来第7天反弹,三大股指开盘后震荡走高,沪深300涨0.81%,上证50涨0.55%,中证500则涨1.84%;三大期指中IF、IH当月合约负基差率较昨日有小幅扩大,而IC则因上涨的原因基差率有超0.4%幅度的收窄。

市场交投略有降温,隐波延续下降趋势:

期权整体上交易量均较上一日有所下降,投资者交投活跃度略有降温;隐含波动率整体继续下降,而偏度指数则稍有提升。上证50ETF期权隐含波动率指数(iVIX)最新一期(2月12日)数据为19.48%,较前日继续回落,隐含波动率偏度指数(SKEW)位于101.53,标的20日历史波动率位于33.32%,标的日内已实现波动率为10.60%。中金所沪深300股指期权隐含波动率指数(iVIX)最新一期(2月12日)数据为20.89%,隐含波动率偏度指数(SKEW)位于105.82,标的20日历史波动率位于35.99%,标的日内已实现波动率为9.20%。

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期权策略

今天市场继续涨势,是大跌之后的第7天反弹,主要原因是对疫情发展趋势的乐观预期,目前关于疫情,官方已经表态“总体呈下降趋势”,而且钟南山称“目前疫情拐点还无法预测,但是峰值应该在二月中下旬出现”,各地返城人流呈现稳定,政府部分正出台各种措施有序地推进各地企业复产复工。正是在这样的背景下,投资者需注意政府推出的货币与财政双刺激政策的利好超前兑现之后的真空期。我们认为短期标的指数或震荡为主,关注反弹冷静期后的降波机会,短期策略建议可考虑做空波动率,但仍可关注未来市场转向的可能性,可择机考虑构建熊市价差策略。

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金融期权关键指标跟踪

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风险提示

政策等因素的预期外变动引发的市场极端行情。